Türk Lirasi Referans Faiz Orani'ni (TRLIBOR) Etkileyen Makroekonomik Faktörlerin Analizi

Abstract

Faiz oranlarının ekonomide önemli bir rolü bulunmaktadır. Faiz oranlarındaki değişimler ekonomiyi ve finansal piyasaları olumlu ve/veya olumsuz etkileyebilmektedir. Ayrıca faiz oranları fon kanallarını etkilemektedir. TRLIBOR, Türk Lirası Bankalararası Teklif Oranı olarak belirlenen referans faiz oranının kısaltmasıdır ve LIBOR'a eşdeğerdir. Bu çalışmanın amacı Türk Lirası Referans Faiz Oranı'nı etkileyen makroekonomik faktörlerin belirlenmesidir. Bu çalışmada yedi değişken, 2003:01- 2017:06 dönemi ve ARDL Modeli (Otoregresif Dağıtık Gecikme Testi) kullanılmıştır. Reel Efektif Döviz Kuru ve Tüketici Fiyatları Endeksi kısa ve uzun vadede anlamlı bulunmuştur. Modeldeki değişkenler arasında eşbütünleşme bulunmaktadır. Eşbütünleşme katsayısına göre, bir dönemin sonunda kısa ve uzun dönemli dengesizlikler yaklaşık % 18 oranında düzeltilecektir. Ayrıca, Reel Efektif Döviz Kuru ve Tüketici Fiyatları Endeksi kısa vadede % 1 seviyesinde istatiksel anlamlıdır.

Alternate abstract:

Interest rates have an important function in an economy. Changes in interest rate can affect both positively and negatively an economy and financial markets. Interest rates also affect the fund channels. TRLIBOR is the abbreviation of the reference interest rate determined as the Turkish Lira Interbank Offer Rate and TRLIBOR is the equivalent of LIBOR. The aim of this study is to determine macroeconomic factors affecting interest rate. This study covers seven variables and the period between 2003:M01 and 2017:M06. ARDL Model indicates the evidence of cointegration between variables. Real Effective Exchange Rate and Consumption Price Index are significant in the short and long term. The variables in the model are cointegration. According to the cointegration coefficient, short and long term imbalances will be corrected by approximately 18% at the end of a period. In addition, the Real Effective Exchange Rate and Consumer Price Index is statistically significant at 1% in the short term.